2018 yılından itibaren Türkiye’de döviz kurlarındaki dalgalanmalar, büyük holdinglerin dış borç yükünü ağırlaştırarak önemli etkiler yarattı. Yabancı para cinsinden borçlanan ve döviz geliri sınırlı olan şirketler, nakit akışı sorunlarıyla karşı karşıya kaldı. Bu süreç, sermaye gruplarının borç yönetimi ve yatırım stratejilerinde köklü değişiklikler yapmalarına neden oldu.
**Borç Yönetimi ve Varlık Satışları**
Devlet teşvikleri ve düşük faizli kredilerle başlayan hızlı büyüme, 2018 yılında yaşanan ekonomik krizle birlikte farklı bir boyuta taşındı. Krizin etkileri özellikle Yıldız Holding ve Doğuş Holding gibi büyük gruplarda belirgin hale geldi. Yıldız Holding, yaklaşık 6 milyar dolarlık borcunu yeniden yapılandırmak için bankalarla görüşmelere başladı ve ana faaliyet alanına odaklanarak bazı iştiraklerini sattı. Doğuş Holding ise 5,8 milyar dolarlık borç yüküyle mücadele ederken, yurtdışındaki turizm ve gayrimenkul yatırımları, döviz kurlarındaki artışla birlikte finansal baskı oluşturdu. Grup, Garanti Bankası’ndaki hisselerini İspanyol BBVA’ya devrederek bankacılık alanındaki etkisini azalttı.
**Koç Holding’in Stratejik Değişimi**
Koç Holding, 2018 sonrası dönemde önemli bir portföy değişikliğine gitti. Gıda sektöründen çıkış yaparak 2024 yılında Tat Gıda’nın yüzde 49,04 hissesini 80 milyon 915 bin 335 dolara sattı. Arçelik, Avrupa operasyonlarını Whirlpool ile birleştirerek “Beko Europe” adında yeni bir yapı oluşturdu. 2026 yılı itibarıyla Arçelik, Hitachi ile olan ortaklığındaki hisselerini devrederek Asya pazarındaki varlığını da azalttı. Bu gelişmeler, Koç Holding’in üretim ve satış ağını Avrupa ve Afrika eksenine kaydırdığını göstermektedir.
**Sabancı Holding’in Tütün Sektöründen Çıkışı**
Sabancı Holding, 2022 yılında Philip Morris Sabancı ortaklığındaki yüzde 25 hissesini satarak tütün sektöründen tamamen ayrıldı. Elde edilen kaynak, enerji ve teknoloji yatırımlarına yönlendirildi. Ayrıca, organizasyon yapısını yeniden düzenleyerek Akbank, Enerjisa ve Brisa gibi şirketlerde dijital dönüşüm süreçlerini hızlandırdı.
**Anadolu Grubu ve Eczacıbaşı’nda Varlık Satışları**
Anadolu Grubu, 2020 yılında McDonald’s Türkiye lisansını devretti ve Migros üzerindeki kontrolünü güçlendirdi. Eczacıbaşı Holding ise 2026 yılında ilaç sektöründeki yüzde 3,28’lik payını HSBC Bank PLC’ye satarak portföyünde yabancı yatırımcı ağırlığını artırdı.
**Ekonomi Yönetimine Destek Açıklamaları**
2018-2026 döneminde büyük holding yöneticileri, ekonomi yönetimlerine destek açıklamaları yaparak ekonomi politikalarıyla uyum sağlama mesajları verdi. TÜSİAD ise bu süreçte yapısal reform çağrılarını içeren raporlar hazırlayarak istihdam, dijitalleşme ve üretim yapısındaki dönüşüm gibi konuları gündeme taşıdı.
**Ekonomik Veriler ve Güven Endeksi**
2026 yılı Nisan ayı itibarıyla açıklanan veriler, reel sektörde güvenin zayıfladığını gösterdi. Hizmet ve perakende sektörlerinde güven endeksleri düşerken, inşaat sektöründe sınırlı bir artış gözlemlendi. Aynı dönemde hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 51,56 seviyesine ulaştı.
**Yurt Dışı Yatırımlarında Artış**
2024 sonu itibarıyla Türkiye’de yerleşik bireyler ve tüzel kişilerin yurtdışındaki doğrudan yatırımları giderek artış göstermektedir. Bu durum, Türk sermayesinin uluslararası piyasalardaki etkinliğini artırma çabalarının bir göstergesi olarak değerlendirilmektedir.
